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Administração
Em 20/12/2016 foram oferecidas a você as ações ALPA4 PN N1, da São Paulo Alpargatas S/A, ao preço unitário de R$ 10,12, e as ações ABEV3 PN N1, da Ambev S/A., ao pço unitário de R$ 16,34. No decorrer de 2016, as mencionadas empresas distribuíram seus acionistas os seguintes proventos: São Paulo Alpargatas S/A: dividendos (incluem os juros sobre o capital próprio) = R$ 1,7134/ação. Ambev S/A: dividendos (incluem os juros sobre o capital próprio) = R$ 0,42/ ação. Vc espera que as duas empresas continuarão a distribuir os mesmos valores de dividendos nos próximos 2 anos e, do terceiro ano em diante diante, vc estima que os dividendos crescerão 3% a.a. indefinidamente. Supondo q vc use somente como critério de decisão o valor intrínseco das ações, qual das duas ações vc comprará? Suponha que vc exija uma taxa de retorno de 15% a.a. Justifique sua resposta apresentando o cálculo do valor intrínseco de cada uma das duas ações. Ao calcular o valor intrínseco, use o modelo dos dividendos com cresciment
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Eduardo perguntou há 6 anos

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Professor Samuel F.
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Respondeu há 6 anos
Fiz no Excel. Baseado na estimativa de dividendos, fiz um fluxo de caixa para os próximos 5 anos. A partir disso calculei o VF. como a soma desses fluxos de caixa. Usando a taxa de 0,15% e esse valor futuro, cheguei aos valores presentes de: ALPA4 : 4,42 ABEV3: 1,08 Portanto escolheria a ALPA4

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