Mercado de capitais e derivativos

Matemática Financeira
Em 20/12/2016 foram oferecidas a você as ações ALPA4 PN N1,da São Paulo Alpargatas S/A,ao preço unitário de R$ 10,12,e as ações ABEV3 PN N1,da Ambev S/A.,ao preço unitário de R$ 16,34.No decorrer de 2016,as mencionadas empresas distribuíram aos seus acionistas os seguintes proventos: São Paulo Alpargatas S/A: dividendos (incluem os juros sobre o capital próprio)= R$ 1,7134/ação. Ambev S/A: dividendos (incluem os juros sobre o capital próprio)= R$ 0,42/ação. Você espera que as duas empresas continuarão a distribuir os mesmos valores de dividendos nos próximos dois anos e,do terceiro ano em diante diante,você estima que os dividendos crescerão 3% a.a. indefinidamente.Supondo que você use somente como critério de decisão o valor intrínseco das ações, qual das duas ações você comprará? Suponha que você exija uma taxa de retorno de 15% a.a.Justifique sua resposta apresentando o cálculo do valor intrínseco de cada uma das duas ações.Ao calcular o valor intrínseco,use o modelo dos dividendos com crescimento
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Lorraine perguntou há 6 anos

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Professor Rodrigo C.
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A resposta segue abaixo. Se precisar, pode me procurar sem compromisso, para pequenas dúvidas no whatsapp 061996406888. Se possível, escolha minha resposta como A MELHOR - me ajuda bastante! Que Deus ilumine seus estudos e abra as portas para o SUCESSO! Forte abraço! Alpa4Pn TaxaCresc Abev3 Pn Retorno Esperado $10,12 $16,34 15% 2016 1,7134 0% 0,42 2017 1,7134 0% 0,42 2018 1,7134 0% 0,42 2019 1,764802 3% 0,4326 2020 1,81774606 3% 0,445578 Etc a) Passo 1 - Valor presente dos Fluxos de Caixa do Período Sem Crescimento Alpa4Pn Vpresente Abev3 Pn 20/12/2016 2017 1,489913043 0,365217391 2018 1,29557656 0,31758034 2019 1,160385962 0,284441522 Somatorio 3,945875565 0,967239254 Valor das Ações Considerando apenas 3 anos - Sem crescimento b) Passo 2 - Considerando modelo de crescimento a taxa fixa por tempo indeterminado Use o dividendo de 2019. A fórmula é dada por D1 / r - g r - taxa esperada g - crescimento Alpa4Pn Dividendo Abev3 Pn Dividendo 1,160385962 0,284441522 Valor II 9,669883017 2,370346018 c) Passo 3 - Somar as duas componentes: Alpa4Pn Abev3 Pn Valor R$ 13,62 R$ 3,34 d) Avaliar qual o melhor investimento Mercado Intrinseco Alpa $10,12 R$ 13,62 Abev $16,34 R$ 3,34 O preço de ABEV se mostra distorcido, sobreavaliado pelo mercado: preço maior que o valor intrinseco. O preço de ALPA está mais compatível ao valor de mercado. SUBAVALIADO. Melhor alternativa de investimento

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