Suponha que, como gerente de investimentos do plano de previdência da Norte América (que é isento de imposto de renda), você deve escolher entre títulos da Taesa SA e ações preferenciais da Petrobras SA. Os títulos têm um valor nominal de $ 1.000; vencem em 20 anos; eles pagam $35 a cada 6 meses; eles são resgatáveis por opção da Taesa a um preço de $1.150 após 5 anos (dez períodos de 6 meses); e eles estão sendo vendidos a um preço de $815,98 por título. A ação preferencial é uma perpetuidade; ela paga um dividendo de $1,50 a cada trimestre e é vendida por $75 por ação. Suponha que as taxas de juros não mudem. Qual é a taxa de retorno efetiva anual (TEA) mais provável sobre o título de maior rendimento?