Sim, de certo modo, a "Par Rate" pode ser entendida como a "taxa de cupom" que faz com que o preço de um título seja igual ao seu valor de face no momento da emissão. Quando um título é emitido ou avaliado de forma que a "Par Rate" seja aplicada, ele é vendido por seu valor nominal.
Em outras palavras, se um título for emitido com cupons pagos a uma taxa igual à "Par Rate", o preço de mercado do título será igual ao seu valor de face. No contexto de curvas de rendimento (yield curves) e swaps, a "Par Rate" é a taxa que equilibra o valor presente dos fluxos de caixa ao valor nominal do título ou instrumento financeiro.
Portanto, enquanto "Par Rate" não é exatamente sinônimo de "taxa de cupom" para todos os títulos, no contexto de precificação ao par, essas duas taxas se igualam.
