A reação que ocorre é a seguinte:
CaO(s) + H2O(l) --> Ca(OH)2(s)
Essa reação é extremamente exotérmica, isto é, há uma liberação de energia na forma de calor, com o aumento da temperatura, parte da água em excesso que estava na fase líquida passa para fase vapor, exercendo uma pressão no recipiente.
Geralmente essas bombas são feitas se utilizando garrafas plásticas, chega um momento que o plástico não suporta mais a pressão e explode.
CaO + H2O -----> Ca(OH)2
É uma reação MUITO exotérmica. Quanto feita em ambiente aberto (na preparação de massa de pedreiro, por exemplo) a única coisa que acontece é esquentar bastante a mistura. Quando feito em ambiente fechado, no entanto, o calor liberado faz um forte aquecimento do que está no recipiente, a pressão aumenta.
(lembra da lei de Charles para os gases ? Aumenta a temperatura -> mesmo volume -> aumenta a pressão)
Chega a um ponto que o recipiente não aguentando mais a pressão, explode. É isso, dilatação térmica dos gases. :)